Tùy chọn giao dịch ngoại hối cho bảo hiểm rủi ro rủi ro ngoại tệ Bởi Nelly Naneva

Tùy chọn giao dịch ngoại hối cho bảo hiểm rủi ro rủi ro ngoại tệ
Bởi Nelly Naneva

Rủi ro tiền tệ là một phần của rủi ro tài chính liên quan đến chuyển động bất lợi về tỷ giá của một loại tiền tệ tương đối đặc biệt khác. So với đầu tư vào các tài sản địa phương, tỷ giá hối đoái biến động đại diện cho một yếu tố nguy cơ thêm cho thương nhân muốn bảo vệ danh mục đầu tư của họ. Kiểm soát và quản lý rủi ro ngoại hối là một phần của quản lý kinh doanh. Một phương pháp được chấp nhận chung cho bảo hiểm rủi ro rủi ro tiền tệ là giao dịch tùy chọn ngoại hối. Bài viết này xem xét các hoạt động của bảo hiểm rủi ro rủi ro tiền tệ và hiệu quả của họ để kiểm soát rủi ro ngoại hối thông qua ngoại hối lựa chọn kinh doanh. (Hedging là bất kỳ hành động hoặc một tập hợp các hoạt động nhằm giảm hoặc trung hoà các rủi ro tiềm năng được xác định.)

Việc sử dụng các tùy chọn giao dịch ngoại hối cho quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái là phổ biến ở các nền kinh tế phát triển và một phần bình thường của kinh doanh của các tổ chức tài chính và các công ty. Bởi bản chất của nó, là chọn tiền tệ khác với các loại tùy chọn của chức năng kinh tế của nó, nó hedges nguy cơ tỷ giá hối đoái và các tài sản cơ bản là một loại tiền tệ đặc biệt, hoặc thiết lập các loại tiền tệ.

Lựa chọn là dẫn xuất, họ lấy giá của nó từ giá trị của chứng khoán, tiền tệ cơ bản cụ thể hoặc hàng hóa. Tùy chọn giao dịch ngoại hối là một thỏa thuận cung cấp cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán tài sản cơ sở (tiền tệ) tại một giá thực hiện trước hoặc vào một ngày trong tương lai được xác định trước khi lựa chọn hết hạn. Về bản chất pháp lý, các tùy chọn kinh doanh ngoại hối là tạm thời và các giao dịch có thời hạn. Thỏa thuận này là có điều kiện, bởi vì nó chỉ có hiệu lực nếu người mua mong muốn. Nó cũng là một thỏa thuận có thời hạn, bởi vì thực hiện của nó là vào một thời điểm trong tương lai. Chọn tiền tệ là một tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu và các hình thức một thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý giữa hai bên với các điều khoản và điều kiện quy định nghiêm ngặt.

Có hai loại cơ bản của các tùy chọn. Người mua của một lựa chọn Gọi sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ để mua các tài sản cơ sở vào hoặc trước ngày quy định tại một mức giá đã thỏa thuận trên. Tùy chọn đặt trao chủ quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ bán tài sản cơ sở vào hoặc trước ngày hết hạn (tùy thuộc vào phong cách của tùy chọn) với giá quy định. Từng hợp đồng lựa chọn là một thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý giữa hai đối tác. Một bên là người mua của các tùy chọn người có "vị trí lâu dài." Ở phía bên kia của hợp đồng là người bán (công ty phát hành), người phát hành lựa chọn và có cái gọi là "vị trí ngắn." Người bán thông thường nhận được từ người mua một tiền bồi thường cụ thể, có tên là "cao cấp" cho bảo lãnh phát hành, đồng thời ông có trong thực tế không giới hạn rủi ro của biến động giá bất lợi của các tài sản cơ bản.

Giá thực là giá thỏa thuận-on, mà tại đó các nhà đầu tư mua hoặc bán tùy chọn (còn "giá thực".) Người có một lựa chọn Mỹ-Style có thể thực hiện quyền của mình để bán hoặc mua tài sản bất cứ lúc nào trước ngày kết thúc . Các chủ sở hữu của một lựa chọn châu Âu-Style các bài tập nó ở ngày hết hạn chỉ . Tùy chọn là cả hai công cụ tài chính giao dịch trao đổi và OTC được giao dịch. Họ rất thích hợp cho bảo hiểm rủi ro và mục đích đầu cơ trong biến động giá cả tăng và giảm của các tài sản cơ bản của chiến lược giao dịch quyền chọn đa dạng.

Khi một nhà đầu tư xác định một loại rủi ro có thể ảnh hưởng đến kinh doanh của mình, ông có thể quyết định để bảo vệ mình chống lại các nguy cơ đặc biệt bằng cách trở thành một bên tham gia hợp đồng quyền chọn. Một nhà nhập khẩu châu Âu hàng hoá từ Hoa Kỳ, hướng tâm của tăng cuối cùng của đồng đô la và tăng chi phí giao hàng, có thể quyết định sửa chữa đồng đô la Mỹ để mua EUR một lựa chọn cuộc gọi. Chúng ta hãy giả định rằng đồng đô la Mỹ rơi vào ngày mua. Trong trường hợp này, nhà nhập khẩu sẽ chỉ mất phí bảo hiểm trả tiền mua lựa chọn. Tuy nhiên, nếu đồng đô la Mỹ tăng lên đều đặn, giá trị của tùy chọn cũng sẽ đi lên do đó bồi thường giá trị gia tăng của việc cung cấp bằng EUR.

Hợp đồng phái sinh dẫn đến kết quả tài chính, chỉ là đối diện của kết quả tạo ra bởi các rủi ro. Khi giá thị trường của đồng tiền tự bảo hiểm giảm, giá trị của các hợp đồng phái sinh tăng, và ngược lại. Mặc dù hầu hết người tham gia trên thị trường phái sinh sử dụng các công cụ cho các mục đích bảo hiểm rủi ro, các công ty thường giao dịch phái sinh để đầu cơ: nhằm tạo ra lợi nhuận khi các biến động giá thuận lợi.

Chúng ta hãy giả sử một công ty Vương quốc Anh hy vọng sẽ nhận được $ 420,000 sau ba tháng và phải trao đổi đô la Mỹ để Pounds (USD / GB ). Tỷ giá hối đoái hiện nay là 1 = 1,50 $. Công ty dự kiến doanh thu của 280.000 (420,0001.50), nhưng tỷ lệ chuyển đổi của đồng đô la Mỹ để Pound Sterling có thể di chuyển lên hoặc xuống khi đến hạn. Trong thời gian ba tháng, công ty có nguy cơ của một phong trào bất lợi của tỷ giá hối đoái, trừ khi nó quyết định một số biện pháp để tự bảo hiểm rủi ro tiền tệ.

• Nếu tỷ giá cuối kỳ của nghĩa vụ là 1 = 1.60 USD, doanh thu trong GB sẽ chỉ 262.500, 17.500 ít hơn dự kiến ​​ban đầu và kết quả tài chính sẽ là một mất mát như là kết quả của tác động tỷ giá hối đoái. Nếu công ty phát hiện nguy cơ chấp nhận được, nó có thể không làm gì cả. Trong trường hợp nó quyết định tự bảo hiểm rủi ro tiền tệ tiềm năng, các công ty có thể mua một quyền chọn bán để bán $ 420,000 đối với GB giá điều hành của 1 = 1,50 $. Điều này có nghĩa người bán của các tùy chọn sẽ cần phải mua đô la cho 280.000.

• Nếu tỷ giá trong ba tháng là 1 = 1.40 USD, doanh thu của công ty trong Bảng Anh sẽ là 300.000 (420,0001.40), tức là với 20.000 so với dự kiến. Bằng cách này, công ty lợi nhuận như là kết quả của các phong trào tỷ giá hối đoái. Trong tình hình như vậy, sự lựa chọn sẽ hết hạn vô giá trị và công ty sẽ chỉ mất phí trả cho việc mua lựa chọn.

Lựa chọn tiền tệ giao dịch được sử dụng rộng rãi các công cụ đầu tư cho quản lý và bảo vệ chống lại rủi ro tiền tệ. Tùy chọn ngoại hối giao dịch làm cho rủi ro trong tương lai thương phiếu; nó dẫn đến loại bỏ sự không chắc chắn thông qua việc trao đổi các rủi ro ngoại tệ.

Các nhà đầu tư và các tổ chức tài chính sử dụng ngoại hối lựa chọn kinh doanh như bảo hiểm chống lại biến động giá không mong muốn, từ đó dẫn đến dự báo đáng tin cậy hơn, yêu cầu về vốn thấp hơn, và năng suất cao hơn. Bên cạnh đó, giao dịch quyền chọn ngoại hối cung cấp bảo vệ chống lại rủi ro tiền tệ với đầu tư tối thiểu và tiêu thụ vốn ở khả năng thích ứng đặc biệt cao của các điều khoản và điều kiện hợp đồng. Tùy chọn ngoại hối giao dịch cũng cho phép các nhà đầu tư để đối phó với kỳ vọng giá trong tương lai, mua một dẫn xuất thay vì an ninh cơ sở với giá giao dịch rất thấp so với đầu tư trực tiếp trong các tài sản cơ bản. Ngoài bảo hiểm rủi ro rủi ro tiền tệ, lựa chọn tiền tệ cũng là những công cụ thích hợp cho suy đoán tỷ giá hối đoái.